分級基金下折“慘案”引發訴訟
山東青島，寫有“基金”字樣的公交車。 東方IC
【財新網】（記者 張榆）分級基金下折潮後續波瀾再起。財新記者獲悉，已有宜蘭蘇澳房貸7月下折潮中損失慘重的分級基金投資者正式向法院提出訴訟，起訴相關基金公司及證券公司營業部。
根據財新記者拿到一份法律文件顯示，原告方許某於今年10月份向上海市浦東新區人民法院起訴，狀告國泰基金管理有限公司及平安證券有限責任公司上海零陵路證券營業路。根據原告律師介紹，訴訟起因主要有兩個：一是基金公司及營業部未盡到告知風險義務；二是在下折基準日當天還能進行交易並且無明顯提示，這種做法並不合理。
在一審中，上海市浦東新區人民法院因認同基金合同中約定的交由仲裁條款及法院歸屬地等原因，駁回起訴。但原告方律師表示，已於11月25日向上海市第一中級人民法院提起上訴。
本次提起上訴的原告許某，在7月9日下折基準日在二級市場買入瞭國泰國證有色金融行業指數分級證券投資基金B級（下稱有色B），但因下折機制，當時買入的50萬元在下折後一天內損失超過30%。
財新記者查閱瞭當時指數走勢情況，7月8日前，有色B所跟蹤的國證有色指數連續6天下跌，並最終使有色B在7月8日觸及下折閾值，基金凈值達到0.2480。雖然第二天即7月9日有色B指數又有所回升，但根據合同規定，T+1日為折算基準日，無論該日漲跌，即使B凈值重新回到下折閾值以上，也不能停止下折。
根據下折機制，7月9日，有色B的價格為0.502元，凈值0.3048元。根據折算方案每100000份折算成3048份，折算前10000分的成本為5020元，折算完成後交易所規定的市值為3048元，考慮到折算首日會補溢價漲停，實際市值為3352.8元，損失為1667.2，虧損比例為33.21%。四胎房貸年息借貸增貸轉貸
如果熟悉分級基金的下折機制，多數投資者不會貿然在下折基準日當天買入，但根據7月9日的數據，有色B在確認下折後當天的成交額居然高達10.17億元，在此之前的6月期間，有色B的每日成交額也不過在3億元左右。“當時別的指數都在漲，有色B卻在跌停板上，所以許某就下單瞭。”上述律師對財新記者表示。
在7月6日—7月10日間，有10隻分級基金觸發瞭下折。而在8月的一波下折潮中，更有多達29隻分級基金下折，跌停板上博傻者不斷。事實上，上述有色B下折後當日損失30%還不算誇張，有分級基金由於在高達101.26%的溢價率下折，致賬戶損失比例一天高達90%。
對於提出起訴的理由，原告方代理律師浙江森澤律師事務所王光彪對財新記者表示，主要有兩點：一是國內法律規定投資者購買基金時基金公司有告知風險的義務，但國泰基金及證券公司營業部並未向投資者披露風險性；二是在下折基準日當天還能進行交易，並且無明顯警示是否合理。
首先從第一點看，原告方律師表示，投資者二級市場買入，期間並未與基金公司簽訂任何購買基金的協議，也未受到任何對即將下折風險的提示，甚至不知道基金合同中的條款存在。
而被告方則認為根據基金法及證監會相關規定，基金投資人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和本基金合同的當事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認和接受。
原告方提出的第二點則更多指向瞭交易機制的問題。原告方律師表示有色B在7月8日確定下折後，7月9日在早盤停牌一小時後又可能進行交易，並且沒有任何標識，投資者很容易在不知情的情況下買入。
針對提示風險的需要，交易所及相關軟件方在後期都做出瞭調整。7月30日分級B在下折折算當日在分級基金簡稱前冠以“*”標識。此外，交易所方面也於8月25日修改瞭規定，在上午停牌一小時的情況下，又增加瞭下午一小時的停牌時間，給予投資者更多冷靜思考的時間。
對於上述爭議，上海市浦東新區人民法院在民事判決書中並未給予詳細的裁定，而是以“根據《基金合同》，在有爭議的情況下有權應提交中國國際經濟貿易仲裁委員會”以及“平安證券營業部屬於上市市徐匯區人民法院管轄”兩個理由，駁回原告起訴。原告於11月25日上訴至上海市一中院。
目前案件仍在進行中，投資者是否應該得到賠償法院仍未給出審判結果。但從案件本身來看，投資者教育仍是其中的關鍵問題。
雖然分級基金已經存在8年，但由於此前參與度不高，分級基金本身機制也相對復雜，多數投資者對分級基金特殊的制度安排並不熟悉。另從歷史經驗看，在今年兩輪下折潮之前，也僅有三起下折案例，分別為2012年8月3日銀華鑫利（現改名為中證90B）、2013年12月11日銀華鑫瑞（現改名為資源B級）、2013年12月27日資源B。
今年參與分級基金投資的很多投資者都是第一次經歷下折，並沒有完全瞭解分級基金的機制。而分級基金兼具杠桿、固定收益份額、二級市場交易、折溢價、合並分拆等諸多元素也確實較一般的投資工具來的復雜；並且臨近下折的分級基金在投資者通過二級市場買入時，基金公司或營業部也沒有做到即時的跟蹤提醒。
一些基金公司對此表示，在發展分級基金過程中基金公司通過微信、微博、公司網站、交易所網站等形式都進行瞭很多投資者教育，包括對可以獲取聯系方式的投資者短信提醒，但仍難以取得快速有效的效果。
濟安金信基金評價中心主任王群航認為，分級基金與過去購買基金公司的投資者群體已不同，之前更多的是銀行的理財客戶，而現在參與分級基金的則是證券公司的客戶，是風險偏好更高的股民，需要基金公司投入更多的力量進行投資者教育工作。投資者本身在參與分級基金的過程中也應該秉持“不懂不要入”的原則，充分瞭解分級B份額漲的快、跌的也快的特點；並且瞭解分級基金的各種特殊機制，為自己的投資行為負責。
更多精彩內容歡迎搜索關註微信公眾號：騰訊財經（financeapp）。
正文已結束，您可以按alt+4進行評論
新聞來源http://finance.qq.com/a/20151127/046789.htm
留言列表
